如何用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

CAPM模型中，Ri=Rf+β(Rm-Rf)　　Ri表示某資產(chǎn)的必要收益率;　　β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù);　　Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國債的利率來近似的替代;　　Rm表示市場平均收益率，通常用股票價(jià)格指數(shù)的平均收益率來代替?！　」街械?Rm-Rf)稱為市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬，就是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。它是附加在無風(fēng)險(xiǎn)收益率之上的，由于承擔(dān)了市場平均風(fēng)險(xiǎn)所要求獲得的補(bǔ)償，它反映的是市場作為整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均“容忍”程度。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，要求的收益率就越高，市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬就越大;反之，市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬則越小?！　∧稠?xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率是該資產(chǎn)的β系數(shù)與市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬的乘積。即：　　風(fēng)險(xiǎn)收益率=β(Rm-Rf)　　Rf是無風(fēng)險(xiǎn)收益率?！　∷再Y本成本 就是無風(fēng)險(xiǎn)收益率加上有風(fēng)險(xiǎn)的那部分收益率?！　〗酉聛硎?貝塔系數(shù)，貝塔系數(shù)的計(jì)算公式 β=β(0)*[1+(1-t)D/S]　　β(0) 括號(hào)里的0是下標(biāo),是公司沒有任何償債風(fēng)險(xiǎn)時(shí)候的系數(shù),也即沒有負(fù)債時(shí)候的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)　　t是稅率　　d/s是債務(wù)籌資和資本籌資的比率　　比如說公司20%的資金是由于借債籌集,80%的資本是由股票等資本籌集的,那么d/s就是0.25.