重返1.70%下方！10年期美債收益率高位回落 收益率曲線趨平

行情數(shù)據(jù)顯示，10年期美國國債收益率周一尾盤下跌2.64個基點，報1.6946%。其他周期債券方面，2年期國債收益率下跌0.2個基點，報0.1472%。30年期國債收益率下跌3.49個基點，報2.3984%。2月25日以來，10年期債券收益率上漲近36個基點。

財聯(lián)社（上海，編輯 瀟湘）訊，美債收益率周一(3月22日)自高位回落，重返1.70%關(guān)口下方。隨著美聯(lián)儲官員繼續(xù)淡化對近期收益率上升的擔憂，債市的拋售暫時有所緩解。受此影響，美國三大股指周一也全線收高，標普500指數(shù)結(jié)束了連續(xù)兩日的下跌行情。

行情數(shù)據(jù)顯示，10年期美國國債收益率周一尾盤下跌2.64個基點，報1.6946%。歐洲時段曾降至1.67%下方刷新日低，當日跌幅一度接近7個基點，進入紐約時段后跌幅有所收窄。

其他周期債券方面，2年期國債收益率下跌0.2個基點，報0.1472%。5年期國債收益率下跌1.78個基點，報0.8628%。30年期國債收益率下跌3.49個基點，報2.3984%。

在周二開始發(fā)行短期和中期債之前，美債收益率曲線出現(xiàn)趨平。2年/10年期美債收益率差周一報155個基點，上周四曾觸及160個基點，為2015年以來最闊。

短期美國國庫券收益率周一則出現(xiàn)回升，上周四曾逼近零。一個月期國庫券收益率尾盤報2.5個基點，上周四曾低見0.5個基點。

InCapital首席市場策略師兼高級交易員Patrick Leary表示：“市場仍在接受這樣一個事實，即美聯(lián)儲將專注于實現(xiàn)充分就業(yè)，并將容忍通脹上行。”他稱，“收益率對美聯(lián)儲來說總體上仍然足夠低；這種情況是否會在某個時候改變，以及何種水平時會改變，我們真的不知道。”

市場擔憂情緒緩解 美國三大股指全線收高

美國國債收益率周一的回落也為股市帶來提振，市場擔憂情緒顯著緩解。其中，以科技股為主的納斯達克指數(shù)跑贏標普500指數(shù)和道指。截止收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收漲103.23點，至32731.2點，漲幅0.32%；標普500指數(shù)收高27.49點，或0.70%，報3940.59點；納斯達克指數(shù)收高162.31點，或1.23%，報13377.54點。

紐約對沖基金Great Hill Capital LLC董事長Tom Hayes表示，10年期美債收益率在上周觸及1.754%后，從14個月高位回落，使科技股得以反彈。

自2月中以來，美債收益率大幅上升，重壓受益于低收益率的大漲科技股，投資者將資金從過去一年推動股市大漲的大型成長股輪動至價格偏低的價值股。TrendSpider首席市場分析師兼創(chuàng)始人之一Jack Wu Jastyk表示：“科技股在當時受到重創(chuàng)，看到它們周一從低點小幅反彈并不令人震驚。”

值得一提的是，周一銀行股跑輸大盤，回吐了近期的一些漲幅。道指成分股摩根大通和高盛均走低。銀行板塊下跌的部分原因是上周五美聯(lián)儲宣布不延長疫情期間向銀行業(yè)提供的補充杠桿率(SLR)豁免措施。

不過，對于華爾街交易員而言，由于眼下美股的漲跌依然很大程度上將取決于美債市場的表現(xiàn)，有一個歷史數(shù)據(jù)似乎對于后市而言并不利。

ARBOR DATA的研究發(fā)現(xiàn)，目前10年和30年期美國國債收益率均已經(jīng)連續(xù)上漲了至少7周，而在此前出現(xiàn)這樣的連續(xù)上漲后，標普500指數(shù)此后往往表現(xiàn)不佳。歷史上9次類似的經(jīng)歷中，標普500指數(shù)有8次在此后7周出現(xiàn)下跌。

市場靜待本周鮑威爾證詞和新債標售

展望后市，投資者自今日起將密切關(guān)注對短期和中期美債標售的需求。美國財政部周二將標售600億美元兩年期國債，周三將標售610億美元五年期國債，周四將標售620億美元七年期國債。上月舉行的七年期國債標售需求非常疲弱，導致美債全線遭到大幅拋售，投資者仍需提放類似的慘案重演。

“盡管拋售潮有些過慮，但短期內(nèi)美債對于金融機構(gòu)的吸引力的確在下降。”嘉盛集團資深分析師Joe Perry指出，2月25日的7年期債券拍賣需求低迷。交易員開始擔心國際需求，導致債券收益率快速上揚?，F(xiàn)在收益率比當時更高，對買方來說價格或許合適。

他說，市場將密切監(jiān)測這些拍賣的進展，如果重復2月25日的萎靡之勢，債券收益率可能進一步飚升。2月25日以來，10年期債券收益率上漲近36個基點。按美聯(lián)儲的觀點，這屬于暫時現(xiàn)象。本周我們可以得到更多的信息，判斷這種觀點是否有道理。

Leary表示，五年期國債可能對尋求固定收益的投資者具有吸引力，因五年國債收益率較兩年和三年期國債收益率要高得多，兩年和三年期國債收益率因美聯(lián)儲的近零利率政策而被錨定。相反，較長期國債的風險更大?！拔迥昶趪鴤悄愕耐顿Y能獲得較高回報的地方...這是一個獲得一些風險調(diào)整后回報的機會，“Leary說。

此外，市場也將聚焦美聯(lián)儲主席鮑威爾本周在國會發(fā)表的證詞演講。作為國會監(jiān)督***抗疫***行動的一部分，鮑威爾周二將與美國財政部長耶倫一同出席議院金融服務(wù)委員會的聽證會。他們周三還將出席參議院銀行業(yè)委員會的聽證會。

在周一披露的一份準備好的證詞中，鮑威爾表示，“經(jīng)濟復蘇步伐快于普遍預(yù)期，并且看起來正在加強，但復蘇遠未完成，因此，我們美聯(lián)儲將繼續(xù)為經(jīng)濟提供所需的支持，需要提供多久就提供多久。”

新加坡大華銀行最新發(fā)表報告稱，預(yù)期今年底前10年期美國國債收益率將上升至2.0%水平，美元將暫時走強和波動，但不會改變美元長遠下降趨勢。

該行宏觀團隊預(yù)期，美聯(lián)儲要在2021年末或2022年才會開始討論縮減買債規(guī)模。此外，按今年2月下旬至3月上旬美債收益率重新定價的速度，市場可能對今年全球經(jīng)濟復蘇的程度過于樂觀。換言之，近期10年期美債收益率的強勁上升勢頭最終會在2%左右逐漸減弱，因此債息上升對帶動美元上揚的情況可能開始減少。該行預(yù)測，第二、三及四季10年期美債收益率目標分別為1.9%、1.95%及2.0%；明年首季進一步升至2.1%。

高盛上周五則預(yù)計，到2021年底，美國10年期國債收益率將升至1.9%，2022年將達到2.1%，2024年達到2.4%。