低位反彈 雞蛋市場迎來“春天”？

近日雞蛋市場價格疫情及現(xiàn)貨產(chǎn)銷影響波動增大，周末期間雞蛋現(xiàn)貨市場價格反彈，一方面由于周末多地降雪，銷區(qū)到貨減少，另一方面因政策面消息有望緩解蛋品流通及利于淘雞市場去庫存提振短期雞蛋...

　　克日雞蛋市場代價疫情及現(xiàn)貨產(chǎn)銷影響顛簸增大，周末期間雞蛋現(xiàn)貨市場代價反彈，一方面由于周末多地降雪，銷區(qū)到貨淘汰，另一方面因政策面消息有望緩解蛋品流暢及利于淘雞市場去庫存提振短期雞蛋市場代價走勢。不外，當(dāng)前養(yǎng)殖端壓力仍較大，后期隨著氣候回暖蛋雞產(chǎn)蛋率將回升，供給不停增長，而餐飲業(yè)、學(xué)校等會合消耗的回暖延后，需求端連續(xù)低迷，綜合闡發(fā)，供給增長而消耗疲軟布局下預(yù)計蛋價反彈空間也將有限，中恒久隨著疫情得到控制，卑鄙需求回暖代價將漸漸走強(qiáng)。

　　現(xiàn)貨市場來看，周末期間雞蛋現(xiàn)貨市場代價反彈，停止2月17日，天下均勻雞蛋代價在2.53元/斤，較上周五漲0.09元/斤，此中山東蛋價在2.50-2.67元/斤，較上周五漲0.10-0.17元/斤；河北紅蛋代價在2.40-2.65元/斤，較上周五漲0.22-0.35元/斤；主產(chǎn)區(qū)均勻代價在2.54元/斤，較上周五漲0.14元/斤；主銷區(qū)北京漲、上海穩(wěn)，廣東紅蛋跌，均勻代價在2.52元/斤。

　　供給端壓力仍較大，飼料及雞蛋運(yùn)輸受到攔阻打擊養(yǎng)殖企業(yè)生產(chǎn)謀劃，雞苗外運(yùn)受阻，部門種禽企業(yè)雞苗直接填埋處置懲罰，這就意味著7月份之后的補(bǔ)欄將淘汰，2月15日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部國度生長革新委、交通運(yùn)輸部辦公廳團(tuán)結(jié)印發(fā)關(guān)照要求加速飼料企業(yè)和畜禽屠宰加工企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、確保物資和產(chǎn)物運(yùn)輸流通等步伐，政策面消息利多短期雞蛋市場代價。一方面隨著畜禽屠宰企業(yè)復(fù)工將增長老雞鐫汰量，停止2月13日，山東飼料企業(yè)復(fù)工率到達(dá)82%，生豬和家禽屠宰企業(yè)復(fù)工率到達(dá)92%。山東、遼寧、廣州、安徽、江蘇、浙江、四川、重慶等地隨機(jī)應(yīng)變，相繼出臺定點(diǎn)活禽生意業(yè)務(wù)和家禽屠宰等相應(yīng)復(fù)工步伐，保障地區(qū)內(nèi)禽肉禽蛋穩(wěn)固供給，克制活禽生意業(yè)務(wù)的相干限定正在漸漸辦理，有望緩解雞蛋供給壓力，預(yù)計3、4月份的淘雞量將有所增長，另一方面增強(qiáng)蛋品流暢，利于庫存斲喪，預(yù)計3月初運(yùn)輸開始有所好轉(zhuǎn)。政策消息面提振雞蛋市場，但后期隨著氣候回暖蛋雞產(chǎn)蛋率將回升，供給將不停增長。

　　蛋雞養(yǎng)殖利潤已處于虧損狀態(tài)，停止2020年2月14日，蛋雞養(yǎng)殖理論盤算利潤每羽-20.07元，前一周為-17.47元/羽，鐫汰雞市場報價雜亂，主產(chǎn)區(qū)均勻價大幅跌至4.66元/公斤四周，雞蛋及當(dāng)前養(yǎng)殖利潤銳減，將進(jìn)一步影響?zhàn)B殖戶補(bǔ)欄感情，遠(yuǎn)期代價將更多表現(xiàn)養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄淘汰疊加需求回暖支持偏強(qiáng)。

　　需求端仍舊疲軟，受到我國龐大突發(fā)大眾衛(wèi)生變亂影響，海內(nèi)各種學(xué)校開學(xué)時間延后，且為了防控疫情，住民戶外會餐旅游運(yùn)動急劇淘汰，同樣餐飲需求大幅下滑，影響雞蛋市場會合消耗量。

　　近期家禽熏染禽流感消息不停，2月1日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部消息辦公室官網(wǎng)公布，湖南省邵陽市雙清區(qū)產(chǎn)生一發(fā)跡禽H5N1亞型高致病性禽流感疫情，養(yǎng)殖戶存欄肉雞7850只，發(fā)病殞命4500只。疫情產(chǎn)生后，本地根據(jù)有關(guān)預(yù)案和防治技能范例要求切實(shí)做好疫情處理事情，已撲***家禽17828只，全部病死和撲***家禽均已無害化處置懲罰。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部消息辦公室2月9日公布，四川省南充市西充縣產(chǎn)生一發(fā)跡禽H5N6亞型高致病性禽流感疫情。養(yǎng)殖場存欄家禽2497只，發(fā)病殞命1840只。禽流感每每會造成雞蛋需求的大幅淘汰，進(jìn)一步引發(fā)雞蛋代價走弱，不外，冬季是禽流感易發(fā)期，只要根據(jù)正常的防疫步伐，做好正常的各種禽流感疫苗防疫，禽流感發(fā)病將有用得到控制，現(xiàn)在對蛋雞市場重要體現(xiàn)為感情上的影響。

　　綜合來看，供給增長和需求疲軟布局未改變，后期疫情防控節(jié)奏及雞蛋產(chǎn)銷環(huán)境將繼承影響短期代價，團(tuán)體雞蛋市場代價走勢趨向于先抑后揚(yáng)，雞蛋主力05合約對應(yīng)運(yùn)輸規(guī)復(fù)及鐫汰增長震蕩反彈，但空間有限，短線暫看近期跳空缺口上沿四周壓力，支持3200，臨時張望，等候調(diào)解支持四周到場反彈計謀寧靜邊際更高，而09合約與現(xiàn)貨偏離較大，5-9價差低位，有回歸趨勢，5-9反套可憑據(jù)疫情控制節(jié)奏漸漸止盈。后期存眷疫情控制環(huán)境及物流影響，預(yù)計3月份開始部門地域物流運(yùn)輸將有所好轉(zhuǎn)。風(fēng)險點(diǎn)：疫情惡化需求規(guī)復(fù)不及預(yù)期。

　　從雞蛋主產(chǎn)區(qū)基差來看，雞蛋05合約基差高點(diǎn)通常在每年的9月份和2月份，低點(diǎn)在6月份和3月份，雞蛋09合約基差高點(diǎn)通常在每年的9月份，低點(diǎn)在6、7月份。雞蛋主力合約基差顛簸較大，表明雞蛋期現(xiàn)代價運(yùn)行的差別步。在運(yùn)用雞蛋主力合約舉行套期保值時，每每必要提前結(jié)構(gòu)套保持倉，比方，針對中秋國慶行情，卑鄙雞蛋需求企業(yè)必要在6、7月份結(jié)構(gòu)多頭套保倉位。但必要留意7月中旬之后雞蛋活潑合約的基差均有顯著走強(qiáng)的趨勢，這意味著此期間雞蛋現(xiàn)貨代價較期貨代價體現(xiàn)較強(qiáng)，這在肯定水平上也會使得套保結(jié)果低于預(yù)期。

　　我們對2020年下半年雞蛋現(xiàn)價存偏樂觀預(yù)期，雞蛋消耗企業(yè)可以共同蛋雞深加工生產(chǎn)環(huán)境提前結(jié)構(gòu)買入套保生意業(yè)務(wù)。綜合闡發(fā)，若雞蛋指數(shù)3200下方可思量參與買入套期保值操縱。

（文章泉源：方正中期期貨）