新股申購額度為0（新股申購額度為0說明什么）

一、新股申購額度為0：

全稱叫新股配售額度，即新股發(fā)行時(shí)的發(fā)行認(rèn)購額度，是指出讓方為確保股票發(fā)行的成功、保護(hù)投資者利益同時(shí)維持股票發(fā)行價(jià)格的穩(wěn)定性，在銷售新股中保留一定比例給公司自用而作出的安排。

二、基本情況：

新股申購額度為0，是指出讓方在銷售新股中，沒有為公司保留一定比例的申購權(quán)，新股全部投放到股市供市場(chǎng)投資者申購，也就是這次新股發(fā)行中，沒有給公司保留任何新股配售額度。

三、優(yōu)勢(shì)：

1、能夠有效降低新股發(fā)行成本，而且一般該項(xiàng)支出比一般IPO發(fā)行支出要低，這樣既可以降低成本，又可以降低實(shí)行該項(xiàng)舉措所需要投入的精力和財(cái)力；

2、可以有效提高新股發(fā)行的可持續(xù)性，因?yàn)闇p少了新股發(fā)行中公司自用新股的數(shù)量，這可以讓投資者申購時(shí)具有更強(qiáng)的底氣；

3、對(duì)公司的融資效果極大的提升，因?yàn)闇p少了公司自用股的數(shù)量，有助于股票的發(fā)行數(shù)量，進(jìn)而提升公司融資能力，因此對(duì)公司來說，在新股申購中實(shí)行“額度為0”，可以大大提升資金利用效率。

四、劣勢(shì)：

1、價(jià)格波動(dòng)很可能出現(xiàn)，因?yàn)殡m然積極放大了股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)度，但由于缺少公司的自用新股，而把申購權(quán)都留給投資者，由于投資者的看法不盡相同，那么裝售價(jià)格也就可能出現(xiàn)不同的變化，也就會(huì)引發(fā)出價(jià)格波動(dòng)的現(xiàn)象；

2、可能引發(fā)售價(jià)破位的問題，在新股申購額度為0的情況下，萬一出現(xiàn)企業(yè)售價(jià)低于發(fā)行價(jià)格的情況，那么將對(duì)企業(yè)形象帶來負(fù)面影響；

3、會(huì)引發(fā)房不夠賣的問題，由于沒有公司自用新股，將一定比例的新股投放到股市，如果市場(chǎng)反映強(qiáng)烈，一旦投資者搶購過多，最終可能引發(fā)認(rèn)購額度不足的情況，這也可能對(duì)發(fā)行價(jià)格造成不利影響。

五、結(jié)論：

新股申購額度為0的策略對(duì)股票發(fā)行和公司融資的效率提高是有益的，但也要慎重考慮它可能帶來的影響，以保證新股發(fā)行的勝利性。

（一）什么是新股申購額度？

新股申購額度是指?jìng)€(gè)人投資者在新股發(fā)行上市交易中的投資限額。投資者通常有一定的限制金額可供新股上市交易，董事會(huì)按公司每只股票的價(jià)格及其他原因決定投資者限額。

（二）新股申購額度為0的可能原因

1、新股發(fā)行成績不佳：發(fā)行錯(cuò)誤、信息不對(duì)稱、合理估值缺乏等客觀原因可能導(dǎo)致新股價(jià)值被大幅降低，股權(quán)價(jià)格不能反映出募集資金的實(shí)際價(jià)值。

2、市場(chǎng)不確定性：由于股市本質(zhì)的不確定性，有時(shí)盡管投資者認(rèn)可的估值合理，但是在新股上市期間，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及市場(chǎng)行情等因素的突發(fā)性變化可能使得新股價(jià)格失去被反映其實(shí)際價(jià)值的能力，從而導(dǎo)致申購額度減少。

3、股價(jià)上漲：與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及市場(chǎng)行情突發(fā)性變化相反，因經(jīng)濟(jì)發(fā)展而不斷增長的股價(jià)可能大幅推動(dòng)新股價(jià)格，從而限制眾籌的申購額度。

4、投資者投資目標(biāo)較低：投資有其相對(duì)安全的最低及最高風(fēng)險(xiǎn)投資比例，當(dāng)投資目標(biāo)較低，試圖采取比較低的風(fēng)險(xiǎn)投資比例時(shí)，投資者會(huì)減少新股配號(hào)的預(yù)期，這也將降低新股申購額度。

（三）新股申購額度為0的后果

1、凸顯股權(quán)價(jià)值：新股申購額度為0意味著投資者認(rèn)可新股實(shí)際價(jià)值。投資者可能不會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資，而會(huì)繼續(xù)持有實(shí)際價(jià)值較高的股權(quán)。

2、投資者投資風(fēng)險(xiǎn)增大：當(dāng)股權(quán)價(jià)格波動(dòng)過大，新股申購額度為0時(shí)，投資者將面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵谌胧兄八麄儫o法進(jìn)行更多的分析和調(diào)查，并不能將其購買力完全反映在股票市場(chǎng)。

（四）新股申購額度為0的對(duì)策

1、合理估值：發(fā)行新股時(shí)應(yīng)該恰當(dāng)?shù)墓乐?，市?chǎng)行情的變化可能會(huì)引起股價(jià)的波動(dòng)，但如果發(fā)行價(jià)格和公司實(shí)際情況吻合，則投資者可信賴股價(jià)，從而避免申購額度為0。

2、做好投資者保護(hù)：發(fā)行新股時(shí)，應(yīng)提供投資者完善的保護(hù)，讓投資者能夠清楚的了解股票和相關(guān)限制，從而提高投資者的信心。

3、增加投資比例：當(dāng)投資者風(fēng)險(xiǎn)管理能力較強(qiáng)時(shí)，可以考慮將投資比例提高，以增加新股申購量，提高投資效率，并避免新股申購額度為0。

（五）結(jié)論