內(nèi)含報(bào)酬率_2020年注會(huì)《財(cái)管》每日一練

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【多選】

在其他條件不變的情況下，關(guān)于單利計(jì)息、到期一次還本付息的可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報(bào)酬率，下列各項(xiàng)中正確的有(　　)。(2016年)

A.債券期限越長，債券內(nèi)含報(bào)酬率越高

B.票面利率越高，債券內(nèi)含報(bào)酬率越高

C.轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券內(nèi)含報(bào)酬率越高

D.轉(zhuǎn)換比率越高，債券內(nèi)含報(bào)酬率越高

【答案】BD

【解析】如果投資者持有期間行使轉(zhuǎn)換權(quán)，則計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含報(bào)酬率使用的期限是截至轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的，與債券期限長短無關(guān)，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤。票面利率越高，單利計(jì)息、到期一次還本付息的可轉(zhuǎn)換債券的到期本息流入量越大，如果投資者持有至到期，則債券的內(nèi)含報(bào)酬率越高，因此選項(xiàng)B正確。如果投資者持有期間行使轉(zhuǎn)換權(quán)，轉(zhuǎn)換比率越高，或轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，轉(zhuǎn)換給投資者帶來的現(xiàn)金流入量越多，則債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率越高，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤、選項(xiàng)D正確。

【關(guān)鍵點(diǎn)】單利計(jì)息、到期一次還本付息的可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含報(bào)酬率的含義及影響因素。

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注：以上習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研團(tuán)隊(duì)

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