什么是認(rèn)購(gòu)權(quán)證？認(rèn)股權(quán)證的優(yōu)缺點(diǎn)分析

什么是認(rèn)購(gòu)權(quán)證?

認(rèn)購(gòu)權(quán)證是一種從股票衍生出來(lái)的金融產(chǎn)品，指的是發(fā)行人發(fā)行一定量的特定條件的有價(jià)證券，而投資者持有該權(quán)證之后，有權(quán)利在特定時(shí)間或特定地點(diǎn)按照一定的履約價(jià)向發(fā)行人購(gòu)買一定量的股票。所以認(rèn)購(gòu)權(quán)證也被稱之為是看漲權(quán)證或買權(quán)權(quán)證。

認(rèn)購(gòu)權(quán)證是通過(guò)股票的上漲來(lái)獲得利潤(rùn)，當(dāng)股價(jià)下跌到認(rèn)購(gòu)權(quán)證的執(zhí)行價(jià)下方時(shí)，買方就有權(quán)不執(zhí)行認(rèn)購(gòu)權(quán)，認(rèn)購(gòu)權(quán)證到期后也就會(huì)作廢掉，這時(shí)候買方所損失的就是購(gòu)買認(rèn)證權(quán)證的這部分費(fèi)用。而當(dāng)股價(jià)上漲到執(zhí)行價(jià)的時(shí)候，認(rèn)購(gòu)權(quán)就會(huì)被執(zhí)行，這時(shí)候發(fā)行公司有義務(wù)按照?qǐng)?zhí)行價(jià)賣股票給買方。

認(rèn)股權(quán)證的優(yōu)點(diǎn)

認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具，它能促使公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資。有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)。采用認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行融資，融資的實(shí)現(xiàn)是緩期分批實(shí)現(xiàn)的，上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證密切相關(guān)，因此，在認(rèn)股權(quán)證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價(jià)值的行為，都可能降低

上市公司的股價(jià)，從而降低投資者執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證的可能性，這損害上市公司管理層及其大股東的利益。因此，認(rèn)股權(quán)證有效約束上市公司的敗德行為，并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值。作為激勵(lì)機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵(lì)工具，通過(guò)給予管理者和重要員工一定的認(rèn)股權(quán)證，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)緊密聯(lián)系在一起，建立一個(gè)管理者與員工通過(guò)提升企業(yè)價(jià)值再實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富增值的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制。

認(rèn)股權(quán)證的缺點(diǎn)

對(duì)于股本權(quán)證而言，這個(gè)壽命期可能是1至5年，但對(duì)衍生權(quán)證而言，權(quán)證費(fèi)，權(quán)證越靠近其最后終止日期，它的時(shí)間價(jià)值就會(huì)消失。也就是說(shuō)，如果相關(guān)資產(chǎn)還在，相關(guān)權(quán)證的價(jià)值下降，無(wú)論是認(rèn)購(gòu)權(quán)證或是認(rèn)沽權(quán)證。呆滯市場(chǎng)不受歡迎。因?yàn)樗鼤?huì)在慢慢下跌中消失權(quán)證價(jià)值。認(rèn)股權(quán)證無(wú)資格參與相關(guān)資產(chǎn)的發(fā)行公司的分紅。