營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

　　1．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是用以反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。其在實(shí)踐中存在以下局限性：

　　一是沒(méi)有考慮應(yīng)收賬款的回收時(shí)間，不能準(zhǔn)確地反映年度內(nèi)收回賬款的進(jìn)程及均衡情況；

　　二是當(dāng)銷售具有季節(jié)性，特別是當(dāng)賒銷業(yè)務(wù)量各年相差較懸殊時(shí)，該指標(biāo)不能對(duì)跨年度的應(yīng)收賬款回收情況進(jìn)行連續(xù)反映；

　　三是不能及時(shí)提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率信息。該指標(biāo)反映某一段時(shí)期的周轉(zhuǎn)情況，只有在期末才能根據(jù)年銷售額、應(yīng)收賬款平均占用額計(jì)算出來(lái)。

　　2．存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。

　　存貨周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)銷售能力強(qiáng)弱、存貨是否過(guò)量和資產(chǎn)是否具有較強(qiáng)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的綜合性指標(biāo)。在實(shí)際運(yùn)用中，存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，因此，在分析企業(yè)不同時(shí)期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法是否一致。另外，為了改善資產(chǎn)報(bào)酬率，企業(yè)管理層可能會(huì)希望降低存貨水平和周轉(zhuǎn)期，有時(shí)受人為因素影響，該指標(biāo)不能準(zhǔn)確地反映存貨資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。同時(shí)，在分析中不可忽視因存貨水平過(guò)高或過(guò)低而造成的一些相關(guān)成本，如存貨水平低會(huì)造成失去顧客信譽(yù)、銷售機(jī)會(huì)及生產(chǎn)延后。

　　值得注意的是，存貨水平高、存貨周轉(zhuǎn)率低，未必表明資產(chǎn)使用效率低。存貨增加可能是經(jīng)營(yíng)策略的結(jié)果，如對(duì)因短缺可能造成未來(lái)供應(yīng)中斷而采取的謹(jǐn)慎性行為、預(yù)測(cè)未來(lái)物價(jià)上漲的投機(jī)行動(dòng)、滿足預(yù)計(jì)商品需求增加的行動(dòng)等等。此外，對(duì)很多實(shí)施存貨控制（如準(zhǔn)時(shí)制JIT）、實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存的企業(yè)，在對(duì)其進(jìn)行考核時(shí)，該比率將失去意義。