2024年5月美元/日元匯率最新走勢(shì)預(yù)測(cè)

4月美元/日元走勢(shì)回顧近期，日元對(duì)美元匯率大幅下跌。4月29日，日元對(duì)美元匯率一度跌破160日元兌1美元，再次刷新34年以來(lái)的新低。日元持續(xù)疲軟的態(tài)勢(shì)給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了不小的沖擊。4月末至5月初日本正值“黃金周”假期，市場(chǎng)交投比較寡淡，此時(shí)做空日元，可以取得事半功倍的效??4月美元/日元走勢(shì)回顧

??近期，日元對(duì)美元匯率大幅下跌。4月29日，日元對(duì)美元匯率一度跌破160日元兌1美元，再次刷新34年以來(lái)的新低。日元持續(xù)疲軟的態(tài)勢(shì)給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了不小的沖擊。4月末至5月初日本正值“黃金周”假期，市場(chǎng)交投比較寡淡，此時(shí)做空日元，可以取得事半功倍的效果。而日本央行在美元對(duì)日元升破160點(diǎn)位后出手，意味著160已經(jīng)成為日本貨幣當(dāng)局的新底線。

??目前，市場(chǎng)分析師對(duì)日元未來(lái)的走向持有不同看法。一些分析師認(rèn)為，日本央行可能會(huì)進(jìn)一步干預(yù)匯市，以緩解日元的貶值壓力。然而，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，即使日本當(dāng)局進(jìn)行了干預(yù)，日元的貶值趨勢(shì)仍可能持續(xù)，因?yàn)楦深A(yù)通常只能提供短期的支撐。

??綜合以上分析，盡管日本當(dāng)局可能采取干預(yù)措施以穩(wěn)定日元匯率，但市場(chǎng)對(duì)日元的長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。短期內(nèi)，日元匯率可能會(huì)經(jīng)歷更多的波動(dòng)，但長(zhǎng)期走勢(shì)將取決于日本央行的貨幣政策決策以及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。投資者應(yīng)密切關(guān)注日本央行的政策動(dòng)向，以及美國(guó)和日本之間的利率差異，這些都是影響日元匯率的關(guān)鍵因素。

??日元匯率基本面

??1）高盛前首席外匯策略師：日本債務(wù)困境可能導(dǎo)致任何外匯干預(yù)終將白費(fèi)

??高盛集團(tuán)前首席外匯策略師Robin Brooks認(rèn)為，日本龐大的***債務(wù) —— 至少目前如此 —— 可能使任何支撐日元的努力都化為泡影。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)顯示，這筆債務(wù)已經(jīng)膨脹到相當(dāng)于日本經(jīng)濟(jì)規(guī)模的250%以上。而且他說(shuō)，這使得日本央行有保持低利率以壓低***成本的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)。

??結(jié)果是：除非政策發(fā)生變化，否則任何推高日元匯率的努力都將白費(fèi)?！斑@真的是和債務(wù)有關(guān) —— 太多債務(wù)，迫使日本陷入兩難境地，保持低利率的同時(shí)也將財(cái)政壓力傳導(dǎo)給了日元，”現(xiàn)為布魯金斯學(xué)會(huì)研究員的Brooks稱(chēng)?！凹词鼓惚池?fù)著很多債務(wù)，你也可以利用央行將利率維持在低位。日本一直在這樣做，歐洲也一直這樣，但后果是有的?！?br />
??2）日本央行的策略

??日本央行在上周五的會(huì)議上決定維持現(xiàn)行貨幣政策不變，這導(dǎo)致日元對(duì)美元繼續(xù)貶值。央行行長(zhǎng)植田和男表示，貨幣政策并不直接以匯率為目標(biāo)，但匯率波動(dòng)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)產(chǎn)生重大影響。如果日元走勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)產(chǎn)生難以忽視的影響，就有可能成為調(diào)整政策的理由。

??日本央行周二晚間將發(fā)布5月1日經(jīng)常帳余額的預(yù)估，這可能有助于解開(kāi)當(dāng)局昨日是否干預(yù)匯市的謎團(tuán)。如果日央行預(yù)測(cè)余額減少的幅度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于周一疑似干預(yù)前民間機(jī)構(gòu)的預(yù)估，就可能代表***已買(mǎi)入日元。日本經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)Totan Research上周估計(jì)，由于***債券發(fā)行等財(cái)政因素，日本央行的經(jīng)常帳余額將減少2.1萬(wàn)億日元。Central Tanshi預(yù)測(cè)將減少2.05萬(wàn)億日元。外匯交易在兩個(gè)工作天內(nèi)結(jié)算，因此，如果日本央行周一買(mǎi)入日元，這將反映在周三的數(shù)據(jù)中。Totan Research分析師Yuichiro Takai說(shuō)，如果減少的幅度大大超過(guò)預(yù)期，毫無(wú)疑問(wèn)當(dāng)局買(mǎi)進(jìn)了日元。

??日本繼續(xù)陷入前所未有的貨幣危機(jī)。隨著通脹預(yù)期上升，日元持續(xù)貶值。他最近發(fā)布的圖表，顯示了這種幾乎完全負(fù)相關(guān)。這一現(xiàn)象揭示了經(jīng)濟(jì)過(guò)度負(fù)債的困境，盡管存在結(jié)構(gòu)性通脹壓力，仍需要維持寬松的貨幣政策。

??4）美元指數(shù)上漲

??與日元持續(xù)貶值形成對(duì)比的是，美元指數(shù)卻在上漲?！吨袊?guó)經(jīng)濟(jì)周刊》首席評(píng)論員鈕文新分析認(rèn)為，美元指數(shù)上漲未必是美國(guó)經(jīng)濟(jì)有多么強(qiáng)大，而也可能是歐元、英鎊、日元、加元等6個(gè)籃子貨幣國(guó)家的經(jīng)濟(jì)比美國(guó)虛弱，尤其是在美元指數(shù)中占比高達(dá)57.6%的歐元，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在能源危機(jī)的長(zhǎng)期壓制下疲弱尤甚，這當(dāng)然是***美元指數(shù)上漲的關(guān)鍵因素。

??由于日元在美元指數(shù)中的占比位列第二，因此有另一種可能：日元貶值更像是為美元指數(shù)上漲送上的“投名狀”。美國(guó)試圖通過(guò)大肆收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)對(duì)他國(guó)的控制，并以此實(shí)現(xiàn)美國(guó)“再工業(yè)化”或“全球制造業(yè)再控制”的企圖。此外，基于近期美國(guó)就業(yè)趨勢(shì)和疲弱的4月PMI數(shù)據(jù)，澳新銀行預(yù)計(jì)美國(guó)4月非農(nóng)可能存在下行風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，即將召開(kāi)的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議可能會(huì)為美元提供適度的支撐，盡管大部分鷹派情緒可能已經(jīng)被消化了。北京時(shí)間5月2日（周四）2:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議；5月3日（周五）20:30，美國(guó)將公布4月份非農(nóng)報(bào)告。

??聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的立場(chǎng)似乎溫和支持美元，這是由于美聯(lián)儲(chǔ)官員在會(huì)議前的“空白期”發(fā)表了更鷹派的評(píng)論。然而，澳新銀行表示，市場(chǎng)價(jià)格可能已經(jīng)反映了對(duì)鮑威爾主席發(fā)表鷹派言論的預(yù)期。考慮到就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟的可能性和FOMC會(huì)議的預(yù)期影響，澳新銀行傾向于4月非農(nóng)出爐前美元走軟。

??隨著關(guān)鍵的就業(yè)數(shù)據(jù)即將出爐，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議即將召開(kāi)，澳新銀行建議對(duì)美元的立場(chǎng)保持謹(jǐn)慎。投資者應(yīng)該為貨幣市場(chǎng)的潛在波動(dòng)做好準(zhǔn)備，特別是如果就業(yè)指標(biāo)繼續(xù)顯示疲軟，如果聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的支持沒(méi)有超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

??5月美元/日元技術(shù)走勢(shì)預(yù)測(cè)

??美元/日元上周晚些時(shí)候反彈，價(jià)格突破中期上升通道的上限，達(dá)到數(shù)十年來(lái)的新高。然而，這種看漲勢(shì)頭在周一迅速逆轉(zhuǎn)。當(dāng)匯率在160.00關(guān)口徘徊時(shí)，賣(mài)家出現(xiàn)了，將該貨幣對(duì)推回了156.00，這表明突破可能是假的。

??周一看跌逆轉(zhuǎn)的原因尚不清楚。日本***有可能進(jìn)行干預(yù)，以阻止日元流血并遏制投機(jī)行為。這種不確定性，加上對(duì)進(jìn)一步干預(yù)措手不及的擔(dān)憂(yōu)，可能會(huì)暫時(shí)阻止美元多頭。隨著買(mǎi)家觀望和上行壓力消退，美元/日元在未來(lái)幾天可能會(huì)出現(xiàn)小幅回調(diào)。

??如果美元/日元在短期內(nèi)繼續(xù)下行，支撐位在154.65，然后是153.20。如果進(jìn)一步走弱，所有人的目光都將集中在152.00關(guān)口，該關(guān)口略高于50日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線。再往下，通道支撐位在150.90。另一方面，如果多頭重新獲得控制權(quán)并引發(fā)對(duì)157.00的決定性突破，則可能會(huì)重新測(cè)試160.00水平。
??機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)預(yù)測(cè)

??1、CIBC：美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表將就日本當(dāng)局的潛在匯市干預(yù)提供線索

??加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行外匯策略師Bipan Rai表示，投資者應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，以尋找日本當(dāng)局潛在匯市干預(yù)的跡象。Rai指出，在日元加速貶值的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上周的外匯儲(chǔ)備回購(gòu)和現(xiàn)金存款增加。Bipan在報(bào)告中寫(xiě)道，這一增加是“過(guò)去外國(guó)央行（尤其是日本央行）積累美元流動(dòng)性以進(jìn)行干預(yù)的方式”。

??2、美國(guó)銀行：需持續(xù)干預(yù)才能使美元兌日元維持在155下方

??美國(guó)銀行稱(chēng)，日本當(dāng)局可能不得不連續(xù)干預(yù)外匯市場(chǎng)，以抑制美元兌日元匯率上漲。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有出現(xiàn)令人失望的消息情況下，如果想要美元/日元維持在155下方在日本央行加息前爭(zhēng)取時(shí)間，日本財(cái)務(wù)省可能不得不持續(xù)進(jìn)行外匯干預(yù)，”Shusuke Yamada和Izumi Deva lier等策略師在報(bào)告中寫(xiě)道。

??3、瑞穗證券：日元大幅波動(dòng)可能是市場(chǎng)流動(dòng)性較低所致

??瑞穗證券首席策略師Shoki Omori表示，日元兌美元周一大幅波動(dòng)可能是因?yàn)槿毡驹诠布偃帐袌?chǎng)流動(dòng)性清淡所致，而非真正的干預(yù)導(dǎo)致。由于假日期間日元市場(chǎng)流動(dòng)性清淡，使日元本來(lái)就容易波動(dòng)。過(guò)去幾天走勢(shì)太快，市場(chǎng)可能在160和159.5的水平一線獲利了結(jié)。由算法驅(qū)動(dòng)的賬戶(hù)調(diào)整頭寸也可能推動(dòng)了市場(chǎng)走勢(shì)。

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