什么是公開(kāi)市場(chǎng)操作？

什么是公開(kāi)市場(chǎng)操作？公開(kāi)市場(chǎng)操作（open-marketoperations）（公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)）目標(biāo)是央行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，它必須服從于國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的最終目標(biāo)。

什么是公開(kāi)市場(chǎng)操作？公開(kāi)市場(chǎng)操作（open-market operations）（公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)）目標(biāo)是央行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，它必須服從于國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的最終目標(biāo)。

當(dāng)今西方各國(guó)普遍以穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡作為“四大宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)”。而公開(kāi)市場(chǎng)操作等貨幣政策工具無(wú)法直接作用于最終目標(biāo)，因此，可在其政策工具和最終目標(biāo)間，***兩組金融變量，即中介目標(biāo)和操作目標(biāo)，二者合稱營(yíng)運(yùn)目標(biāo)，它們是央行政策工具和最終目標(biāo)之間的橋梁。其中，操作目標(biāo)是接近央行政策工具的金融變量，包括準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣和短期利率等直接受貨幣政策工具影響的變量，相應(yīng)地，中介目標(biāo)則是貨幣供應(yīng)量和長(zhǎng)期利率。

從世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，公開(kāi)市場(chǎng)操作的成功無(wú)不依賴于一個(gè)成熟的貨幣市場(chǎng)，貨幣市場(chǎng)被很多西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為一國(guó)金融體系的核心機(jī)制。而成熟貨幣市場(chǎng)的一個(gè)重要標(biāo)志是具有數(shù)量足夠多的較高安全性、流動(dòng)性、盈利性、替代性的短期金融工具，以滿足籌資渠道多元化、投資選擇多樣化的需要，從而也便于中央銀行的宏觀調(diào)控。對(duì)于擁有3萬(wàn)多億元基礎(chǔ)貨幣的中國(guó)央行來(lái)說(shuō)，受現(xiàn)有貨幣市場(chǎng)的規(guī)模、品種限制，調(diào)控職能無(wú)法從容施展。