2024年二季度美元/日元匯率最新走勢(shì)預(yù)測(cè)

一季度美元/日元匯率走勢(shì)分析美元/日元在2024年前三個(gè)月飆升，在靠前季度結(jié)束前上漲了7%以上。在這次上漲之后，該貨幣對(duì)的交易價(jià)格略低于2022年和2023年的高點(diǎn)，即3月22日的心理水平152.00附近，這是交易者在短期內(nèi)應(yīng)密切關(guān)注的重要阻力位。美元/日元危險(xiǎn)地接近152.00水平，...??一季度美元/日元匯率走勢(shì)分析

??美元/日元在 2024 年前三個(gè)月飆升，在靠前季度結(jié)束前上漲了 7% 以上。在這次上漲之后，該貨幣對(duì)的交易價(jià)格略低于 2022 年和 2023 年的高點(diǎn)，即3月22日的心理水平 152.00 附近，這是交易者在短期內(nèi)應(yīng)密切關(guān)注的重要阻力位。美元/日元危險(xiǎn)地接近152.00水平，因?yàn)槭袌?chǎng)考驗(yàn)著貨幣官員的決心。盡管日本央行發(fā)布了加息，但日元繼續(xù)下跌，因?yàn)椤疤桌灰住比匀皇悄切┳分鹩㈡^或美元等高收益貨幣的人的熱門策略。
??日本央行的最新政策調(diào)整，顯然未能成為日元在匯率市場(chǎng)上的一劑強(qiáng)心劑。上周日本央行宣布政策調(diào)整以來(lái)，日元并未得到有效提振，美元對(duì)日元匯率一直徘徊于150~151左右的數(shù)十年低點(diǎn)附近。尤其是在27日，美元對(duì)日元匯率一度觸及151.97附近，降至泡沫經(jīng)濟(jì)末期的1990年7月以來(lái)時(shí)隔約34年低位。

??美元/日元匯率基本面

??1、日本外匯長(zhǎng)官稱日元近期大跌非同尋常

??日本財(cái)務(wù)官神田真人3月29日表示，最近日元的疲勢(shì)很離譜，與當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)基本面不相符，他重申了在必要時(shí)采取行動(dòng)以防止匯率過(guò)度波動(dòng)的承諾。他重申了日本不捍衛(wèi)特定匯率水平的觀點(diǎn)，但在評(píng)估外匯市場(chǎng)發(fā)展時(shí)會(huì)關(guān)注匯率波動(dòng)方向和速度。這呼應(yīng)了日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一早些時(shí)候的評(píng)論。

??本周早些時(shí)候，日本***負(fù)責(zé)貨幣事務(wù)的高水平別官員神田真人（Masato Kanda）也表示，目前日元的疲軟與其基本面不符。他本周一（3月25日）對(duì)媒體表示，“我們將采取適當(dāng)措施應(yīng)對(duì)日元的過(guò)度貶值，且不排除任何選項(xiàng)?！?br />
??神田真人上述言論已經(jīng)接近當(dāng)局過(guò)去幾年來(lái)公開發(fā)表過(guò)的最強(qiáng)烈警告。就在上周，接受彭博社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍認(rèn)為，日本貨幣當(dāng)局暫時(shí)不會(huì)干預(yù)匯市。與此同時(shí)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息或日本央行將再次加息時(shí)機(jī)的預(yù)期一旦發(fā)生變化，也可能會(huì)改變市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

??2、日本當(dāng)局釋放干預(yù)信號(hào)

??日本央行鷹派成員、理事田村直樹（Naoki Tamura）表示，日本央行必須緩慢但穩(wěn)步地將其超寬松貨幣政策正常化，金融市場(chǎng)的寬松環(huán)境可能會(huì)持續(xù)。

??在日元跌至34年新低之際，日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一在東京時(shí)間周三早間發(fā)布警告稱，當(dāng)局可能采取“果斷措施（decisive steps）”。鈴木俊一稱，日元下跌后，日本***正以高度的緊迫感密切關(guān)注市場(chǎng)走勢(shì)。

??巴克萊銀行外匯和新興市場(chǎng)宏觀策略全球主管Themistoklis Fiotakis在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的郵件中指出，“我們認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有大幅降息預(yù)期的情況下，只有日本出現(xiàn)一個(gè)相對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)定價(jià)更為激進(jìn)的加息周期，才能為日元提供持久的支撐。由于目前美日間的利差仍然很大，我們預(yù)計(jì)美元兌日元仍將保持在145至150的區(qū)間范圍內(nèi)?！?br />
??3、為何日元仍“跌跌不休”？

??彭博社報(bào)道中稱，盡管上周日本央行進(jìn)行了自2007年以來(lái)的首次加息，但各種因素表明日元仍面臨走弱的壓力。這些因素包括美國(guó)和日本之間收益率利差仍然維持在高位，基準(zhǔn)美債收益率比基準(zhǔn)日本國(guó)債收益率高出約3.5個(gè)百分點(diǎn)。這種收益率溢價(jià)意味著，如果這一關(guān)鍵利差不發(fā)生顯著變化，只要美元兌日元維持在146.1日元上方，以日元計(jì)價(jià)的美國(guó)證券投資就仍然有利可圖。

??自那以來(lái)，日元的跌勢(shì)一直延續(xù)至今。路透社報(bào)道中稱，近期打壓日元的因素還包括日元在套息交易中的應(yīng)用。在套息交易中，投資者會(huì)借入利率較低的貨幣，然后將所得投資于收益率較高的貨幣。此外，日本投資者還可以在海外獲得高得多的回報(bào)，從而導(dǎo)致日元無(wú)法從資金的回流中得到支撐。自日本央行上周宣布結(jié)束負(fù)利率以來(lái)，日元對(duì)美元匯率已累計(jì)下挫超過(guò)1%。年初至今的一季度內(nèi)，日元是表現(xiàn)最差的主要貨幣，對(duì)美元已貶值7.6%。

??紐約梅隆銀行投資管理公司亞洲宏觀和投資策略主管Aninda Mitra在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中稱：“日本央行上周宣布加息后日元遭到拋售，這凸顯了日元的融資屬性依然存在，但我們對(duì)日元未來(lái)更大的雙向風(fēng)險(xiǎn)和更高的波動(dòng)率持謹(jǐn)慎態(tài)度。我們也并不認(rèn)為這是日本央行長(zhǎng)期加息周期的開始。相反，我們認(rèn)為今年年底日本央行的超額準(zhǔn)備金率（IOER）可能會(huì)在0.1%左右，比掉期市場(chǎng)定價(jià)的0.27%要低一些?！?br />
??對(duì)于日元多頭來(lái)說(shuō)更糟的是，日元進(jìn)一步走弱的預(yù)期在投資者中越來(lái)越根深蒂固。上周，日本央行在加息的同時(shí)承諾將保持寬松政策后，日元3個(gè)月期基差掉期上周收于2022年1月以來(lái)新高，表明對(duì)沖需求正在下降，彰顯了日元走軟預(yù)期的升溫。

??日本資金經(jīng)理們常使用日元3個(gè)月期基差掉期這一對(duì)沖工具，以防止本幣升值后侵蝕海外投資的價(jià)值。近年來(lái)，日元貶值近四分之一，購(gòu)買海外資產(chǎn)變得更加昂貴，尋求海外高回報(bào)的日本基金度過(guò)了艱難的幾年。由于日本在本月之前一直維持負(fù)利率，而全球部分央行急于收緊政策以抑制通脹，貨幣對(duì)沖成本隨之飆升。對(duì)沖需求下降的跡象表明，當(dāng)?shù)赝顿Y者對(duì)日元大幅反彈的擔(dān)憂有所減少。

??5、美聯(lián)儲(chǔ)可能很快推遲實(shí)施降息

??美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒周三表示，美國(guó)央行并不急于降息，因?yàn)橥浉咂蟊砻鳟?dāng)前利率需要更多時(shí)間才能發(fā)揮作用。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克周一表示，通貨緊縮的道路崎嶇不平，但對(duì)進(jìn)一步政策轉(zhuǎn)變采取謹(jǐn)慎態(tài)度可以確保通脹將可持續(xù)地回到2%的目標(biāo)。

??美國(guó)長(zhǎng)期高利率的敘述可能會(huì)提振美元。一些美聯(lián)儲(chǔ)成員的謹(jǐn)慎立場(chǎng)確實(shí)突顯了目前對(duì)6月加息的定價(jià)可能有些樂(lè)觀的可能性。現(xiàn)在，所有的目光都轉(zhuǎn)向明天的核心PCE通脹指標(biāo)，這是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能采取的行動(dòng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。

??二季度美元/日元匯率最新技術(shù)展望

??技術(shù)上，就潛在情況而言，突破152.00理論上可能會(huì)增強(qiáng)上行勢(shì)頭，并讓位于向154.00的反彈。然而，任何看漲的突破可能不會(huì)持續(xù)太久，因?yàn)槿毡?**可能會(huì)迅速介入支持日元。因此，升破152.00區(qū)域可被視為減弱走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。然而，在沒(méi)有外匯干預(yù)的情況下，多頭可能會(huì)有膽量向158.50發(fā)起攻擊，然后是1990年4月的高點(diǎn)160.00。

??另一方面，如果美元/日元從當(dāng)前位置被拒絕并轉(zhuǎn)向下行，則支撐位出現(xiàn)在 146.50 靠近 3 月擺動(dòng)低點(diǎn)和 200 日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線。在此之下，隨后的支撐位在145.00、143.50和140.45實(shí)現(xiàn)，后者標(biāo)志著2021年至2022年上升階段得出的23.6%斐波那契回撤位。在此關(guān)頭之后的額外損失將把焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到137.00，然后是133.25。

??機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)預(yù)測(cè)

??1、荷蘭國(guó)際集團(tuán)：日本當(dāng)局可能在 153.00-155.00 區(qū)間的某處進(jìn)行干預(yù)

??荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，我們認(rèn)為，如果美元/日元突破152.00區(qū)域，日本當(dāng)局將扣動(dòng)扳機(jī)，可能會(huì)在153.00-155.00區(qū)間進(jìn)行干預(yù)。然而，隨著美國(guó)利率波動(dòng)性的***和套息交易的大量需求，很難看到市場(chǎng)主導(dǎo)的美元/日元走低。

??2、加拿大豐業(yè)銀行：下半年美元/日元將回落至140.00

??加拿大豐業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，我們預(yù)測(cè)下半年美元/日元將走低至140.00。 這主要取決于美元對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的負(fù)面反應(yīng)。 除非市場(chǎng)參與者認(rèn)為日元有望迅速?gòu)?qiáng)勁反彈，否則沉重的利差使日元多頭部位難以承受。日元有可能迅速走高--但也許只有在交易者確信聯(lián)準(zhǔn)會(huì)政策轉(zhuǎn)變即將到來(lái)時(shí)才會(huì)如此。

??3、日元遠(yuǎn)未擺脫進(jìn)一步疲軟

??德國(guó)商業(yè)銀行外匯和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann表示，與20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)初不同，這次的干預(yù)方向（支持日?qǐng)A）原則上限制了日本外務(wù)省的火力，即外匯存量。 說(shuō)到這里，我應(yīng)該了解日本外務(wù)省有多少外匯儲(chǔ)備。 我只需在屏幕上點(diǎn)擊幾下。 但我根本不需要這么做。 因?yàn)楸仨毥^對(duì)清楚的是，如果外匯市場(chǎng)決定反對(duì)干預(yù)，世界上沒(méi)有任何一種貨幣儲(chǔ)備是足夠的。 但是，由于必須有足夠多的市場(chǎng)參與者對(duì)此達(dá)成一致，這種市場(chǎng)行為并不確定會(huì)發(fā)生;它往往需要一個(gè)結(jié)晶點(diǎn)，一個(gè)契機(jī)。

??（亞匯網(wǎng)編輯：汐雨）