但斌旗下三只產(chǎn)品觸及預(yù)警線！三四季度有大機(jī)會(huì)？東方港灣大舉加倉(cāng)白酒和互聯(lián)網(wǎng)

隨著市場(chǎng)波動(dòng)和分化的加劇，私募基金的業(yè)績(jī)壓力正在加大，有部分百億私募旗下產(chǎn)品甚至觸及預(yù)警線！券商中國(guó)記者獲悉，私募大佬但斌旗下有 3 只產(chǎn)品發(fā)布了觸及預(yù)警線的通知，累計(jì)凈值均跌破 0.8 元，即浮虧超

隨著市場(chǎng)波動(dòng)和分化的加劇，私募基金的業(yè)績(jī)壓力正在加大，有部分百億私募旗下產(chǎn)品甚至觸及預(yù)警線！

券商中國(guó)記者獲悉，私募大佬但斌旗下有 3 只產(chǎn)品發(fā)布了觸及預(yù)警線的通知，累計(jì)凈值均跌破 0.8 元，即浮虧超過(guò) 20%。東方港灣相關(guān)負(fù)責(zé)人也向券商中國(guó)記者確認(rèn)了這一消息。

值得注意的是，券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，其中一只叫做東方港灣方遠(yuǎn) 3 號(hào)的產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)上更新的最新一期凈值為 0.7990 元，確實(shí)跌破了 0.8 元。

今年 3 月，但斌在微博上回應(yīng)了券商中國(guó)發(fā)布的 " 疑似空倉(cāng) " 報(bào)道，確認(rèn)了旗下產(chǎn)品基本 " 空倉(cāng) "，大概保持在 10% 左右的極低倉(cāng)位。這一操作雖然躲過(guò)了下跌，但也錯(cuò)過(guò) A 股的反彈，引發(fā)市場(chǎng)不少質(zhì)疑。

空倉(cāng) 4 個(gè)月后，但斌開(kāi)始加倉(cāng)，但這次操作顯然運(yùn)氣不佳，導(dǎo)致上述 3 只產(chǎn)品觸及預(yù)警線。不過(guò)，整體來(lái)看，但斌前幾年發(fā)行的產(chǎn)品業(yè)績(jī)問(wèn)題都不大，大部分都處于盈利狀態(tài)，幫投資者賺取了不錯(cuò)的收益。

此前，銀河金匯東方港灣 1 號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃披露的數(shù)據(jù)，透露了但斌的操作動(dòng)向，大舉加倉(cāng)白酒和港股，等待三季度或四季度的大機(jī)會(huì)。

但斌旗下三只產(chǎn)品觸及預(yù)警線

對(duì)于私募大佬但斌而言，今年的日子相當(dāng)不順利。年初，因?yàn)閾?dān)憂系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但斌做出重大決定，選擇暫時(shí)降低倉(cāng)位規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，的確是躲過(guò)了市場(chǎng)大跌，但選擇加倉(cāng)后，旗下產(chǎn)品凈值卻一路向下。券商中國(guó)記者獲悉，但斌旗下有 3 只產(chǎn)品發(fā)布了觸及預(yù)警線的通知，分別是東方港灣方遠(yuǎn) 1 號(hào)、2 號(hào)、3 號(hào)，累計(jì)凈值均跌破 0.8 元，即浮虧超過(guò) 20%。

其中一只叫做東方港灣方遠(yuǎn) 3 號(hào)的產(chǎn)品，在私募排排網(wǎng)上更新了最新一期凈值 :0.7990 元，確實(shí)跌破了 0.8 元。該產(chǎn)品基金檔案也顯示，預(yù)警線為 0.8，止損線為 0.7。

據(jù)了解，大多數(shù)產(chǎn)品在觸及預(yù)警線后，需要減至半倉(cāng)，提高賬戶中現(xiàn)金的比例，以避免基金經(jīng)理受情緒影響出現(xiàn)不理智操作，其初衷是想保護(hù)投資者，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，把最大虧損控制在一定范圍內(nèi)。

從東方港灣方遠(yuǎn) 3 號(hào)產(chǎn)品的凈值走勢(shì)來(lái)看，今年 2 月底基本處于 " 空倉(cāng) " 狀態(tài)，凈值一直維持在 0.88 元附近，幾乎無(wú)波動(dòng)。到了今年 6 月，即空倉(cāng)超過(guò) 3 個(gè)月后，該產(chǎn)品凈值恢復(fù)波動(dòng)，即但斌進(jìn)行了大幅加倉(cāng)操作。然而，到了 7 月初，該產(chǎn)品凈值卻跌至 0.85 元；隨后繼續(xù)下跌，直至 8 月 26 日，凈值最終跌破 0.8 元。

東方港灣方遠(yuǎn) 1 號(hào)、2 號(hào)與 3 號(hào)均成立于 2020 年 11 月 24 日，凈值走勢(shì)幾乎一致，應(yīng)該是采取了相同的投資策略。去年 2 月份，上述 3 只產(chǎn)品的凈值一度攀升至 1.36 元，隨后從高位下跌。截至 8 月 26 日，三只產(chǎn)品今年以來(lái)的收益為 -19.70%。

但斌大舉加倉(cāng)白酒和互聯(lián)網(wǎng)

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，但斌旗下產(chǎn)品的收益為 -10%~-20% 之間，其代表產(chǎn)品——利得漢景今年以來(lái)的收益為 -10.53%。該產(chǎn)品成立于 2015 年 2 月，累計(jì)收益 344.59%，年化收益為 21.88%。

整體來(lái)看，但斌前幾年發(fā)行的產(chǎn)品業(yè)績(jī)都不大，大部分都是處于盈利狀態(tài)，幫投資者賺取了不錯(cuò)的收益，問(wèn)題產(chǎn)品主要是 2020 年底以及 2021 年初發(fā)行的新產(chǎn)品，剛好處于市場(chǎng)高位，部分產(chǎn)品成立時(shí)又設(shè)置了預(yù)警線和止損線，操作起來(lái)相對(duì)被動(dòng)。

今年 5 月，在一場(chǎng)客戶交流會(huì)上，但斌坦言，過(guò)去一年產(chǎn)品做得不好，降倉(cāng)位還是有點(diǎn)晚。彼時(shí)但斌表示，下一階段，東方港灣會(huì)用 20%-30% 倉(cāng)位參與階段性的反彈。大機(jī)會(huì)可能要等到今年三季度或四季度，會(huì)有一次本壘打的機(jī)會(huì)，將全力以赴。加倉(cāng)主要以消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)為主。

值得注意的是，銀河金匯東方港灣 1 號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃披露的數(shù)據(jù)透露了但斌的操作動(dòng)向：二季度但斌大幅加倉(cāng)了股票，權(quán)益投資占比高達(dá) 80.52%。而在一季度末，該產(chǎn)品權(quán)益投資占比僅為 6.58%。

也就是說(shuō)，彼時(shí)但斌按照此前的投資計(jì)劃，加倉(cāng)等待三季度或四季度大的賺錢機(jī)會(huì)。

銀河金匯東方港灣 1 號(hào)的前靠前重倉(cāng)股分別為貴州茅臺(tái)、五糧液、古井貢酒、山西汾酒等白酒股，騰訊、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)股票，以及長(zhǎng)安汽車、寧德時(shí)代等。

市場(chǎng)為何陷入調(diào)整？百億私募大舉加倉(cāng)

值得注意的是，自 7 月以來(lái)，A 股在經(jīng)歷了一輪反彈后開(kāi)始陷入震蕩調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)格更是分化嚴(yán)重，光伏等新能源板塊的成長(zhǎng)股繼續(xù)大漲，上證 50 等價(jià)值股卻繼續(xù)下跌。

對(duì)于如何看待近期市場(chǎng)調(diào)整，星石投資副總經(jīng)理、首席權(quán)益策略投資官方磊指出，這次調(diào)整可能是對(duì)之前過(guò)于樂(lè)觀預(yù)期的一個(gè)正常回歸。一方面，海外流動(dòng)性的樂(lè)觀預(yù)期正在修正；另一方面，國(guó)內(nèi)股市依舊面臨估值天花板，反彈幅度過(guò)大可能出現(xiàn)內(nèi)生性調(diào)整。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期比較低，但國(guó)內(nèi)流動(dòng)性較為寬松、海外流動(dòng)性緊縮的預(yù)期最高峰已經(jīng)過(guò)去的背景下，成長(zhǎng)股迎來(lái)大幅反彈。其中，新能源等熱門賽道的景氣度很高且具有一定的持續(xù)性，反彈的絕對(duì)幅度較高，部分個(gè)股反彈 50% 以上甚至翻倍，反映出整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期比較高。

在方磊看來(lái)，接下來(lái)投資機(jī)會(huì)可能不會(huì)只集中于前期熱門領(lǐng)域，熱門賽道反彈已經(jīng)比較多了，后續(xù)可能會(huì)向其他行業(yè)擴(kuò)散，偏價(jià)值類的資產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值區(qū)間。

盡管經(jīng)濟(jì)預(yù)期比較低，但百億私募并不悲觀。截至 8 月 19 日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為 80.99%，較上周加倉(cāng)了 2.42%；百億私募加倉(cāng)力度最大，目前倉(cāng)位水平最高。截至 8 月 19 日，百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)為 84.61%，較上周加倉(cāng)了 8.75%。

責(zé)編：桂衍民

校對(duì)：姚遠(yuǎn)