史上首次！紐交所今起改全電子交易，會給市場帶來什么風(fēng)險？

圖源丨子圖網(wǎng)今日（3月23日）起，紐約證券交易所（以下簡稱紐交所）將暫時關(guān)閉交易大廳，股票和期權(quán)交易大廳都將關(guān)閉，這將成為紐交所228年歷史上，首次在關(guān)閉交易大廳的情況下維持市場交...

圖源丨子圖網(wǎng)

本日（3月23日）起，紐約證券生意業(yè)務(wù)所（以下簡稱紐交所）將臨時封閉生意業(yè)務(wù)大廳，股票和期權(quán)生意業(yè)務(wù)大廳都將封閉，這將成為紐交所228年汗青上，初次在封閉生意業(yè)務(wù)大廳的環(huán)境下維持市場生意業(yè)務(wù)。

紐交所的股票生意業(yè)務(wù)量占了在該生意業(yè)務(wù)所上市公司股票的25%，此中1萬股或以上的大筆生意業(yè)務(wù)占了36%以上。克日由于市場動蕩且成千上萬的金融行業(yè)人士被迫居家辦公，股票生意業(yè)務(wù)所是否應(yīng)該繼承開門成為一個題目。但包羅美國財長努欽、美國證券生意業(yè)務(wù)委員會主席杰伊·克萊頓（Jay Clayton）以及生意業(yè)務(wù)公司的高管們都支持繼承開放市場。

由于封閉生意業(yè)務(wù)所并不能辦理題目，反而會引發(fā)更大的恐慌。菲律賓就是一個很好的例子，該國在封閉市場兩天后，重新開盤當(dāng)天股市暴跌了13%，投資者竭盡所能地整理所持股份。以是，西歐的羈系部分以為，甘心接納克制做空大概收縮開盤時間等其他步伐，都比完全封閉市場要好。

汗青也表明，徹底封閉市場只會耽誤而不是停止急劇降落。在2001年9/11可怕打擊之后，華爾街被封閉了四天，但重新開放立刻引發(fā)了13％的拋售。在隨后的12個月中，股市繼承下跌了30％。TFS Derivatives的計謀師Stephane Ekolo說：

不外，在這種環(huán)境下維持生意業(yè)務(wù)，紐交所的壓力也非常巨大。

喬治敦大學(xué)傳授、市場布局專家詹姆斯·安吉爾（James Angel）周日對MarketWatch表現(xiàn)，紐交所如許做的賭注“很高”。

跟之前也公布封閉期貨生意業(yè)務(wù)大廳的芝商所（CME）不一樣，場內(nèi)生意業(yè)務(wù)對紐交所更為緊張，紐交所總生意業(yè)務(wù)量的約18%產(chǎn)生在生意業(yè)務(wù)大廳。而據(jù)芝商所首席實行官特里·達(dá)菲（Terry Duffy）的說法，芝商所生意業(yè)務(wù)大廳里只剩下54個生意業(yè)務(wù)商，他們只占生意業(yè)務(wù)量的一小部門。

紐交所的汗青可以追溯到1792年5月16日，并于1817年建立了紐約證券生意業(yè)務(wù)所委員會。作為美國市場份額最大的生意業(yè)務(wù)平臺，紐交地點已往的228年中，固然也曾試過多次封閉，近來一次是在2012年颶風(fēng)桑迪期間封閉了2天，9/11變亂后也封閉了4天，但它從未試過在沒有一大群生意業(yè)務(wù)員的環(huán)境下運行，生意業(yè)務(wù)員向來被視作生意業(yè)務(wù)所里的“錨點”。安吉爾說：

可以肯定的是，從理論上講，電子生意業(yè)務(wù)對紐交所來說應(yīng)該不算什么，由于生意業(yè)務(wù)所的運營商常常測試其全電子生意業(yè)務(wù)的本領(lǐng)。知戀人士說，就在3月的靠前周以及已往幾天，包羅本周末，他們不停在舉行測試。

紐交所團體首席運營官邁克爾·布勞格隆德（Michael Blaugrund）說：

他指出，他們假想的“末日場景”包羅：無法進入紐約曼哈頓紐交所總部的華爾街11號和新澤西州的馬瓦市（Mahwah）、數(shù)據(jù)中央離線等?！?/p>

安吉爾說，周一的開盤和收盤將非常要害，那些大概是摩擦最大的時間，由于那些時候原來是由人類生意業(yè)務(wù)員或指定的做市商賣力完成的。指定做市商（DMM）最緊張的作用是羈系收盤競拍。紐交所的收盤是史上最大的活動性變亂，親身2010年來生意業(yè)務(wù)量已經(jīng)翻了不止一番。美國股票市場的正常生意業(yè)務(wù)時間為美國東部時間上午9:30至下戰(zhàn)書4點。

納斯達(dá)克（Nasdaq）等全電子生意業(yè)務(wù)所險些可以立刻舉行收盤競價，但在正常的生意業(yè)務(wù)大廳生意業(yè)務(wù)中，紐交所的DMM可以選擇手動或電子來封閉每只股票，而且利用稱為D訂單或D報價的特別報價來消除生意業(yè)務(wù)不均衡。而這類訂單僅實用于紐交所的場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人。

另一位市場布局專家拉里·塔布（Larry Tabb）報告MarketWatch，周一紐交所要留意的事變是開盤時大概出現(xiàn)代價錯位。他說：

他說假如“錯位很少且微不敷道，那么統(tǒng)統(tǒng)都市沒事”，但他告誡說：

安吉爾也表現(xiàn)，固然生意業(yè)務(wù)所運營商已經(jīng)預(yù)備了好長一段時間，但實際大概帶來真正的挑釁。他還表現(xiàn)，紐交所的生意業(yè)務(wù)大廳是市場布局的緊張部門，也是一個大型的媒體中央，生意業(yè)務(wù)大廳里有CNBC等媒體，紐交所對付市場的另一個緊張代價就是媒體中央，“當(dāng)人們想知道市場產(chǎn)生什么事的時間，他們都想看看真實的生意業(yè)務(wù)現(xiàn)場?！?/p>