標(biāo)普信用評(píng)級(jí)等級(jí)都有哪些(企業(yè)信用評(píng)價(jià)等級(jí)怎么劃分哪個(gè)等級(jí)最高)

什么是信用評(píng)級(jí)

要說信用評(píng)級(jí)，我敢說咱們幼兒園老師就已經(jīng)教會(huì)了我們，你信不？

表現(xiàn)好的小朋友，胸前會(huì)被老師帶上一朵小紅花。第二次表現(xiàn)好，再得一朵，以此類推。小紅花越多的小朋友越聽話，吃飯、睡覺、寫作業(yè)都很乖，不但會(huì)得到老師和家長(zhǎng)的表揚(yáng)，說不定還能當(dāng)上班干部。這些小紅花其實(shí)就是信用評(píng)級(jí)。

同樣放在資本市場(chǎng)，信譽(yù)良好的主體企業(yè)或債券等被賦予了相關(guān)等級(jí)的評(píng)級(jí)。本質(zhì)上，信用評(píng)級(jí)是債券市場(chǎng)發(fā)展的副產(chǎn)品，是表示信用的最簡(jiǎn)單的級(jí)別符號(hào)。在國際上，有著名的三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)。在國內(nèi)，不完全統(tǒng)計(jì)，目前有牌照的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共六家：中誠信、大公、聯(lián)合資信、新世紀(jì)、鵬元和東方金誠。

按評(píng)級(jí)劃分，信用評(píng)級(jí)大體可以分成以下幾類：

AAA級(jí)：償還債務(wù)的能力極強(qiáng)，基本不受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險(xiǎn)極低。

AA級(jí)：償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。

A級(jí)：償還債務(wù)能力較強(qiáng)，較易受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。

BBB級(jí)：償還債務(wù)能力一般，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，違約風(fēng)險(xiǎn)一般。

BB級(jí)：償還債務(wù)能力較弱，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響很大，有較高違約風(fēng)險(xiǎn)。

B級(jí)：償還債務(wù)的能力較大地依賴于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，違約風(fēng)險(xiǎn)很高。

CCC級(jí)：償還債務(wù)的能力極度依賴于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，違約風(fēng)險(xiǎn)極高。

CC級(jí)：在破產(chǎn)或重組時(shí)可獲得保護(hù)較小，基本不能保證償還債務(wù)。

C級(jí)：不能償還債務(wù)。

（其中AA-CCC級(jí)，還可用“+”或“-”來細(xì)分信用的高低）

評(píng)級(jí)的方法

信用評(píng)級(jí)其實(shí)是一個(gè)系統(tǒng)性工程，與股票的基本面分析類似，但又有些不同（下面會(huì)講）。對(duì)一家企業(yè)或者一種債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，是一個(gè)自上而下的過程，即從宏觀到行業(yè)再到企業(yè)。前兩者的因素太多了，還有各種復(fù)雜的評(píng)級(jí)模型，這里就不贅述，這里簡(jiǎn)單提一下關(guān)于企業(yè)評(píng)級(jí)需要考慮的因素：

（1）規(guī)模。一般而言，規(guī)模大則具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，一定程度上能增加信用級(jí)別。

（2）業(yè)務(wù)、產(chǎn)品多元化。這同樣有助于增加抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)。這其實(shí)和基本面差不多，有興趣的可以自行查找，了解那些關(guān)于企業(yè)償債能力的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)（速動(dòng)比率，流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等等）。

（4）其他因素。如融資能力、財(cái)務(wù)彈性、綜合競(jìng)爭(zhēng)力、股東支持等。

但是，前面說了評(píng)級(jí)有分類、又有基本面分析，但不同信用評(píng)級(jí)與實(shí)際的違約率依然存在較大的差異。這主要是因行業(yè)而異。舉個(gè)例子：

評(píng)級(jí)分析師認(rèn)為P2P是較高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，但根據(jù)調(diào)查后發(fā)現(xiàn)：P2P行業(yè)A公司的信用評(píng)級(jí)與石油行業(yè)B公司差不多，于是均給予其AA的信用評(píng)級(jí)。但之后A公司就跑路了，而且這行業(yè)里跑路的還不止一家。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：P2P行業(yè)AA評(píng)級(jí)的違約率遠(yuǎn)高于石油行業(yè)，說明P2P行業(yè)的評(píng)級(jí)偏高。

可是，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間也會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)，你想啊：A公司在你這里評(píng)的是AA-，在別人那評(píng)的是AA+，那憑什么別人來你這做評(píng)級(jí)呢？于是，在合理范圍內(nèi)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一般都會(huì)盡可能調(diào)高評(píng)級(jí)（大多集中在AAA、AA+和AA）。但這與選股有不同之處在于：選股咱們喜歡的是高增長(zhǎng)，而評(píng)級(jí)的話則更喜歡長(zhǎng)期穩(wěn)定或小幅增長(zhǎng)。

總的來說，國內(nèi)的評(píng)級(jí)發(fā)展還很稚嫩，而且還具有強(qiáng)烈的“中國特色”（國有的評(píng)級(jí)普遍高于民營），再加上市場(chǎng)上違約數(shù)據(jù)的部分缺失，可以說，真正要說哪家評(píng)級(jí)最權(quán)威，難！

增級(jí)與降級(jí)

既然可以得小紅花，當(dāng)然也能扣小紅花，比如說上課打別的小朋友，剩飯。一般而言，信用評(píng)級(jí)的增級(jí)可以分為以下幾種情形：

（1）不動(dòng)產(chǎn)抵押。這類增級(jí)方式最常見，最簡(jiǎn)單例子，你去銀行貸款，銀行肯定愿意貸給有房產(chǎn)抵押的人。

（2）有價(jià)證券質(zhì)押或股權(quán)質(zhì)押。這個(gè)容易理解，比如說價(jià)值100萬的騰訊股票、某某獨(dú)角獸公司的股權(quán)等等，都可以用來增級(jí)。當(dāng)然，除了第三方擔(dān)保外，這種資產(chǎn)的抵/質(zhì)押均取決于評(píng)級(jí)公司評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的方法。

（3）保證人擔(dān)保。用專業(yè)點(diǎn)的話，就是對(duì)債權(quán)的“無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保”，這需要有規(guī)范的擔(dān)保合同才行。目前，穆迪公司就擁有這樣的根據(jù)擔(dān)保人、發(fā)行人信息測(cè)算違約率的模型，通過輸入發(fā)行人、擔(dān)保人的信用評(píng)級(jí)，以及雙方的相關(guān)性，測(cè)算出債項(xiàng)的評(píng)級(jí)。

降級(jí)的情況也有以下幾類：

（1）財(cái)務(wù)和基本面嚴(yán)重惡化。如財(cái)務(wù)大幅惡化、重大資產(chǎn)處理、重大負(fù)面事件等。

（2）評(píng)級(jí)修正導(dǎo)致變動(dòng)。一方面，由于信息了解不充分，或分析師判斷不準(zhǔn)確，導(dǎo)致評(píng)級(jí)公司出具的評(píng)級(jí)結(jié)果偏高或偏低，則在跟蹤評(píng)級(jí)中有修正預(yù)期。

（3）行業(yè)動(dòng)態(tài)變化。就像我剛開始舉的那個(gè)P2P和石油行業(yè)評(píng)級(jí)的例子。有的行業(yè)過高或者過低都要?jiǎng)討B(tài)調(diào)整。

總之，信用評(píng)級(jí)不僅是工具，更是一門藝術(shù)。從發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)角度來說，當(dāng)前剛性兌付尚未完全打破，投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)沒有完全樹立，作為中介機(jī)構(gòu)，信用評(píng)級(jí)必須做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，而不是拿了別人的錢，就為別人辦事，在問題幾乎要爆發(fā)的時(shí)候才降級(jí)。

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巴基斯坦主權(quán)信用評(píng)級(jí)總體趨勢(shì)變化

巴基斯坦主權(quán)信用評(píng)級(jí)總體趨勢(shì)有所改善。因?yàn)樽?019年以來，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)紛紛將巴基斯坦的主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望從負(fù)面調(diào)整為穩(wěn)定，并給予了巴基斯坦一定程度的評(píng)級(jí)提升，主要是由于巴基斯坦政府實(shí)施了一系列經(jīng)濟(jì)改革措施，加強(qiáng)了公共財(cái)政和貨幣政策的可持續(xù)性。同時(shí)，巴基斯坦在地緣政治上的地位也有所提高，與中國的合作和與印度的和解都有助于提升其經(jīng)濟(jì)和政治實(shí)力，從而加強(qiáng)其主權(quán)信用評(píng)級(jí)。雖然巴基斯坦仍面臨許多內(nèi)外部問題，但其經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景仍然值得期待，可以預(yù)計(jì)巴基斯坦主權(quán)信用評(píng)級(jí)的總體趨勢(shì)將繼續(xù)保持穩(wěn)定改善。

企業(yè)信用評(píng)價(jià)等級(jí)怎么劃分哪個(gè)等級(jí)最高

首先要明白信用評(píng)級(jí)是做什么的，信用評(píng)級(jí)是信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分，依據(jù)財(cái)務(wù)能力，未來預(yù)期，現(xiàn)金流量，宏觀經(jīng)濟(jì)，甚至性別年齡等對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)的一個(gè)等級(jí)制度。

也就是說，信用評(píng)級(jí)是用來讓別人或者自己明白，這個(gè)公司/個(gè)人的信用風(fēng)險(xiǎn)有多大。但信用風(fēng)險(xiǎn)就只用于短期長(zhǎng)期償債能力的體現(xiàn)嗎？

顯然不是了，信用風(fēng)險(xiǎn)還可以用在應(yīng)收賬款/應(yīng)付賬款，交易上下游相互評(píng)估，授權(quán)管理。對(duì)于個(gè)人，國內(nèi)很多大公司對(duì)于就職都需要提供征信報(bào)告。

AAA是標(biāo)普的評(píng)級(jí)，表示最高級(jí)，越等同于債券投資級(jí)別—不會(huì)違約。能獲得AAA評(píng)級(jí)的，美國聯(lián)邦政府算一個(gè)，但在金融危機(jī)之后的幾年之后，標(biāo)普將美國政府的評(píng)級(jí)下調(diào)至AA+，展望負(fù)面，引來債券大幅拋售，利率增高。

國內(nèi)的信用評(píng)級(jí)為什么不可以展開？完全是因?yàn)閲鴥?nèi)對(duì)利率不敏感，利率非市場(chǎng)化。中國對(duì)評(píng)級(jí)在00-05年十分重視，但是因?yàn)槌鲞^一次岔子，再有段時(shí)間內(nèi)就因噎廢食。而國際市場(chǎng)上信用評(píng)級(jí)的每一次調(diào)整，將面臨的是大幅資金交易，債券拋售買入，股權(quán)換手等等。

關(guān)于標(biāo)普信用評(píng)級(jí)等級(jí)都有哪些，文章到此結(jié)束，希望可以幫助到大家。