什么是紅籌股？具體如何定義紅籌股的發(fā)展（2）

紅籌股定義的發(fā)展

紅籌股市場(chǎng)的發(fā)展基本經(jīng)歷了四個(gè)關(guān)鍵性的階段。

從20世紀(jì)80年代中期至1993年，這是紅籌股初成氣侯及紅籌股概念形成階段。

從1996年到1997年，紅籌股炒注資重組，盛極一時(shí)的時(shí)期。

從1998年到1999年，紅籌股經(jīng)歷了金融危機(jī)和廣信事件后低迷徘徊的時(shí)期。

從2000年至今，紅籌股市場(chǎng)呈上升的趨勢(shì)。

早期

早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購(gòu)香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。近年來(lái)出現(xiàn)的紅籌股，主要是內(nèi)地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成由，如“上海實(shí)業(yè)”、“北京控股”等。紅籌股已經(jīng)成了除B股、H股外，內(nèi)地企業(yè)\進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)籌資的一條重要渠道。紅籌股的興起和發(fā)展，對(duì)香港股市也有著十分積極的影響。從1993年至1997年6月底，紅籌股公司通過(guò)首次發(fā)行及增資配股籌集的資金為115.5億美元。1997年l至6月，香港股票市場(chǎng)的總籌資額約為1433億港元，其中，紅籌股占了23.8%。

發(fā)展

后來(lái)，有人將紅籌股做了更嚴(yán)格的定義：必須是母公司在港注冊(cè)，接受香港法律約束并在香港上市的中資企業(yè)才稱為紅籌股。通常，上述幾種范圍的股票都被投資者視為紅籌股。

H股，是指注冊(cè)地在中國(guó)內(nèi)地、上市地在香港的外資股，“H”，是取香港英文HongKong詞首字母。

由此可見(jiàn)，紅籌股和H股同在香港上市，其根本區(qū)別是：紅籌股在境外注冊(cè)、管理，屬于香港公司或者海外公司；H股在內(nèi)地注冊(cè)、管理，屬于中國(guó)大陸公司。紅籌股和H股與投資決策密切相關(guān)的主要區(qū)別還有：

紅籌股股份可全部上市流通，國(guó)有H股股份則有部分不能上市流通；日后增發(fā)新股時(shí)，紅籌股可能擁有更大的彈性和空間，而H股增發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)可能較高，時(shí)間也可能相對(duì)較長(zhǎng)。

紅籌股管理層持有的認(rèn)股權(quán)可能與海外公司一樣，管理層可享受全部認(rèn)股權(quán)的所有權(quán)益；但H股則不同，管理層并未真正擁有上市公司認(rèn)股權(quán)，即使擁有的也是模擬的認(rèn)股權(quán)。

在發(fā)行可換股債券和其它債券時(shí)，紅籌股公司并不需要符合內(nèi)地的法律程序和條件，但H股則需要內(nèi)地的法律程序和條件、經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)。

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