原油升水和貼水什么意思

在某一特定地點(diǎn)和特定時(shí)間內(nèi)，原油的期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格稱為原油期貨升水；期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格稱為原油期貨貼水。

在期貨市場上，現(xiàn)貨的價(jià)格低于期貨的價(jià)格，則基差為負(fù)數(shù)，遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格高于近期道貨的價(jià)格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現(xiàn)貨貼水”，遠(yuǎn)期期貨價(jià)格超出近期貨價(jià)格的部分，稱“期貨升水率”（CONTANGO）。

如果遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格低于近期專期貨的價(jià)格、現(xiàn)貨的價(jià)格高于期貨的價(jià)格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”，遠(yuǎn)期期屬貨價(jià)格低于近期期貨價(jià)格的部分，稱“期貨貼水率”（BACKWARDATION）。

期貨市場和現(xiàn)貨市場只是一個(gè)學(xué)術(shù)研究時(shí)區(qū)分的概念，在實(shí)際運(yùn)作中，二者是一個(gè)整體的市場，期貨定價(jià)、現(xiàn)貨物流，二者有機(jī)作用，才可以使市場機(jī)制得以正常運(yùn)行。

此外，期貨價(jià)格中也有近遠(yuǎn)月合約之分，如果遠(yuǎn)月期貨合約價(jià)格高于近月合約，則遠(yuǎn)月對(duì)于近月升水;反之，則遠(yuǎn)月對(duì)近月貼水。從另外一個(gè)角度，即以近月對(duì)遠(yuǎn)月而言，也是同樣道理。